Historie amerických spořicích dluhopisů

Spojenecké úsporné dluhopisy byly jednou z nejoblíbenějších investic od jejich zavedení v roce 1935 Henrym Morgenthau, Jr., tehdejším tajemníkem ministerstvo financí. Navržené tak, aby daly malým investorům způsob, jak získat výnosy z jejich peněz, a zároveň se těšily absolutní záruce Spojených států, spory na úspory také poskytly Úřadu pro veřejný dluh další finanční nástroj, který by platil za každodenní provoz vlády .

Toto uspořádání, které vyhrálo vítězství, bylo základem úspěchu programu sporebních dluhopisů a vysvětluje, proč i dnes zůstávají oblíbenými dary a investicemi.

Neobchodovatelné cenné papíry: Co dělají splátkové dluhopisy jedinečné

Spojené státy vždy vydaly dluh, který se datuje až do období revoluční války. Tyto dluhopisy však byly obchodovatelné. To znamená, že ti, kteří původně půjčili peníze vládě výměnou za dluhopis, který zaplatil úroky, by později mohli dluhopis prodat jinému investorovi, aniž by vláda byla zapojena do transakce. Pokud by úrokové sazby byly vyšší, investor by musel prodat dluhopis s diskontem, aby vykompenzoval skutečnost, že vydělává méně peněz než nově dostupné dluhopisy. (To je jeden ze základů investování do dluhopisů, když se úrokové sazby zvyšují, hodnoty dluhopisů klesají a vízum naopak.) Čím delší doba splatnosti dluhopisů (tj. Kdy má být dluhopis splacen v plné výši a úroky se zastaví) , tím větší je "trvání" dluhopisu.

Čím větší trvání, tím víc násilně reagovala cena změn úrokových sazeb.

Pro drobné investory to nebyla ideální situace. Farmář nebo učitel by chtěli místo, kde by zaparkovali svůj kapitál, dokud nepotřebují, aby zaplatili za vzdělávací výdaje, stavěli stodolu nebo poskytovali dárek pro děti po sňatku.

Fluktuace cen dluhopisů představovala jedinečnou výzvu. Kapitalistická třída samozřejmě mohla dovolit taková rizika, ale obyčejné prostředky neměly rádi sledovat změnu hodnoty svých dluhopisů.

Když tajemník Henry Morgenthau, Jr., vyvinul americký program úspor splátek, chtěl, aby každá spořicí poukázka byla neobchodovatelná. To znamenalo, že investoři nemohli prodávat spoření s jinými investory. Namísto toho splátkové dluhopisy představovaly smlouvu mezi původním kupujícím a vládou Spojených států. Tato smlouva nemohla být převedena. Výměnné splátky by nikdy neměly hodnotu. Investoři by byli schopni hotovosti ve svých spořicích dluhopisech a obdržet původní investiční jistinu plus veškeré dlužné úroky. V kombinaci s příslibem, že ztracené spoření mohou být znovu vydány nebo nahrazeny, program se stal okamžitě populární.

Spojené státy vydaly své první spořitelní dluhopisy ve čtyřech po sobě jdoucích řadách - série A spořících dluhopisů, sporebních dluhopisů řady B, dluhopisů řady C a spořicích dluhopisů řady D - které byly vytvořeny a prodány od roku 1935 do roku 1941.Tyto "dluhopisy", jak byly nazývány prvními dluhopisy s úsporami, byly prodány investorům v nominálních hodnotách v rozmezí od 25 do 1 000 dolarů, a to přibližně 75% nominální hodnoty a 100% nominální hodnoty obdržené při splatnosti deset let později.

To vedlo k 2.9% složené roční míře návratnosti pro vlastníky spořicích dluhopisů. Dluhopisy přerušily výnosy z úroků celkem v dubnu 1951.

Tyto dluhopisy série A až D byly prodány prostřednictvím poštovních úřadů, nikoliv bank, jako jsou dluhopisy moderních dluhopisů, ale i direct mail marketing a některé časopisy. Tyto první spořitelní dluhopisy byly tak úspěšné, že získaly 4 miliardy dolarů. Upravená pro inflaci je dnes více než 60 miliard dolarů. To se jednou provždy ukázalo, že myšlenka nabízet cenově dostupné, tržně chráněné dluhopisy s úsporami pro malé investory byla životaschopným způsobem, jak sloužit veřejnému zájmu a současně financovat vládu.

Konec dětských dluhopisů a vzestup emisních dluhopisů řady E

V době druhé světové války, čelící obrovskému nárůstu státního dluhu, ministerstvo financí si uvědomilo, že je třeba vytvořit mnohem větší finanční prostředky mechanismus a rozhodla se rozšířit působnost programu úsporných dluhopisů.

Dluhopisy série A až D byly dokončeny a byly zavedeny dluhopisy řady E s dobrovolníky od hollywoodských hvězd, novin, bankéřů, vůdců komunity a dalších médií, které aktivně povzbuzovaly americké občany, aby investovali úsporné dluhopisy, které pomohou zaplatit za válku. Vedoucí pracovníci z největších amerických korporací tvrdě pracovali na zapsání zaměstnanců do programu splátek úspor, který by jim umožnil ušetřit určitý procentní podíl jejich výplaty a peníze byly automaticky vloženy do nových dluhopisů Series E.

Podle amerického ministerstva financí byly nové dluhopisy řady E původně známé jako "Obranný dluhopis" v roce 1941, "Vojenský dluhopis" od roku 1942 do roku 1945 a později jen pravidelné spoření. Během několika let od svého zavedení se nové úspory dluhopisů staly nejrozšířenější a nejoblíbenější investicí do historie světa. Desítky milionů amerických domácností využily svých peněz na investice do emisních dluhopisů Series E.

První série E emitovaných dluhopisů byla vydána s 10letou splatností, ale později byla prodloužena na 30 nebo 40 let v závislosti na datu vydání. Poslední dluhopisy řady E jsou naplánovány tak, aby v roce 2010 přestaly platit zájem. V roce 1980 byly splátkové dluhopisy řady E přerušeny a nahrazeny emisními obligacemi řady EE, které jsou ještě dnes vydávány.

Další vydané řady emisních dluhopisů

Během historie národa byly vydány další dluhopisy s úsporami. Úvěrové série F a obligace série G byly vydány v letech 1941 a 1952. Úvěry řady J a Series K se objevovaly v letech 1941 až 1957. Úvěrové listy, známé také jako Freedom Shares, byly propuštěny od května 1967 do října 1909. Úvěry řady H, které umožnily držitelům dluhopisů řady E splatit své dluhopisy, byly vydány v období od června 1952 do prosince 1979.Úspory dluhopisů řady H byly v lednu 1980 nahrazeny úspornými dluhopisy Series HH a pokračovaly až do srpna 2004, kdy byly přerušeny. Úspory série I byly zavedeny v roce 1998 a nadále je vydávány.