Investice do životního prostředí a alfa generace

Tři věci mi byly zřejmé v letech od zveřejnění Environmentální Alpha: Institucionální investoři a změna klimatu.

1. Můj důvod pro napsání knihy (a spuštění JEI ) se ukázal správný: Institucionální investoři, konkrétně vlastníci, potřebovali (a stále potřebují) pomoc při porozumění rizikům a příležitostem spojeným se změnou klimatu.
2. Byl jsem na začátku obchodu: Když jsem psal knihu, rostl optimismus, že by občanská společnost, se silnou účastí a podporou vlastníků majetku, měla jednat o snížení emisí skleníkových plynů (GHG). Prezident Obama začal své první funkční období a jasně prohlásil, že se chystá zastavit emise skleníkových plynů. Jeho jmenování Steven Chu, Carol Browner, John Holdren, Jane Lubchenco a další signalizovali sílu svého záměru. Na COP15 jsme se zrychlovali. Ovšem exogenní faktory, zejména finanční krize roku 2008 a následný ekonomický kolaps, nepokojná republikánská opozice vůči změně klimatu, válka proti terorismu a selhání COP15 brzy vykolejily smysluplné kroky.

"Celosvětová koncentrace oxidu uhličitého v atmosféře - primární hnací síla nedávné změny klimatu - dosáhla poprvé v zaznamenané historii 400 dílů na milion", podle údajů z Mauna Loa Hvězdárna na Havaji. Nedávná dohoda z Paříže naznačuje dobré úmysly, ale podle slov některých akademiků nabízí pouze "falešnou naději". "Aktivity, které se dohodly na tom, že představují diplomatický úspěch (a naznačují, že další opatření v oblasti klimatu bude nejlépe dosaženo prostřednictvím sítí pro globální řešení pro více vrstevníků), ale akce jsou jednoduše příliš slabé, než se dostanou k cílům globálního oteplování mezi 1 5 a 2 ° C. Navíc závazky nejsou dostatečně závazné a nevyžadují okamžitý zásah. To nás zanechává v poměrně nebezpečné situaci, vzhledem k nárůstu emisí za posledních pět desetiletí a konvexnosti oxidu uhličitého. Je třeba bezprostřední akce a odtud sedím je taková akce nepravděpodobná. (Zde ve Spojených státech vedoucí prezidentský kandidát Ted Cruz nadále tvrdí, že změna klimatu je "pseudo-vědecká teorie.")

Takže jsem měl pravdu, brzy a pozdě, všechny ve stejnou dobu.

Výzvou pro investory, zejména vlastníky majetku, je nyní uznat časovou náročnost spojenou s klimatickými změnami a stejně jako dobré kvantity přijmout důkazy předložené vědou o klimatu: Existuje shoda mezi výzkumníky, že skleníkové plyny rostou, korelativně rostou globální průměrné teploty a že primárním zdrojem těchto emisí jsou lidské činnosti. Jeden z nejlepších úvah o tomto vědeckém konsenzu lze nalézt v souhrnné zprávě o klimatických změnách z roku 2014, kterou vydal Mezivládní panel pro změnu klimatu (IPCC).

Tři mezinárodní pracovní skupiny přispěly ke své analýze:

Emise antropogenních skleníkových plynů se od předindustriální éry zvýšily, a to především díky hospodářskému a populačnímu růstu, a nyní jsou vyšší než vůbec. To vedlo k atmosférickým koncentracím oxidu uhličitého, methanu a oxidu dusného, ​​které jsou bezprecedentní alespoň za posledních 800 000 let. Jejich účinky společně s jinými antropogenními hnacími silami byly zjištěny v celém klimatickém systému a byly extrémně pravděpodobné, že

byly dominantní příčinou pozorovaného oteplování od poloviny 20. století. Majitelé aktiv by měli zejména uznat, že emise uhlíku jsou zakotveny ve všech svých portfoliích a představují významné riziko pro výkonnost podkladových aktiv. Měli by porozumět své expozici uhlíku, kvantifikovat související rizika a řídit toto riziko, stejně jako by zvládali další systémová, materiálová rizika. Taková akce je jednoznačně v souladu s jejich svěřeneckou povinností. Majitelé aktiv by měli také uznat, že existují bona fide investiční příležitosti související s klimatem, investice, které mohou představovat robustní výnosy na jednotku rizika a ortogonální expozice.

Nenavrhuji, aby se majitelé majetku zapojili do nějakého druhu hlubokého tance, ale spíše, že hrozné okolnosti, kterým čelíme, vyžadují vývoj technologií ke zmírnění emisí skleníkových plynů a umožňují nám přizpůsobit se důsledkům změn klimatu. Prostřednictvím vlád a nevládních organizací je prostě možné poskytnout kapitál nezbytný pro rozvíjení a rozšiřování potřebných technologií v rozsahu a rozsahu. Je nutné investovat od vlastníků aktiv - tyto investice by však měly být uskutečněny pouze tehdy, pokud splňují své investiční cíle, a politiky na podporu těchto investičních rozhodnutí jsou pevně zavedeny. Prosperní investice je fiduciární, nikoliv filantropická činnost.

(Jako vedlejší poznámku se domnívám, že z investičního hlediska se hnutí na propuštění fosilních paliv bude ukázat jako impotentní, ale přinejmenším zvýší povědomí vlastníků aktiv o klimatických rizicích a příležitostech.

Podívejte se na můj článek , "Odpuštění jako kapitulace.")

Takže i když moje hodnocení může znít trochu ponuré, i nadále doufám, že kombinace společné politické vůle a spolupráce různých zainteresovaných stran, včetně aktivní angažovanosti vlastníků majetku, povede k globální síť řešení, která nám umožní odvrátit nejvíce ničivé důsledky pro fyzické i lidské systémy.

Bez ohledu na to, zda je moje naděje splněna, můžete i nadále počítat s

JEI

jako zúčtovací středisko hodnotných a spolehlivých informací o všech aspektech investování do životního prostředí včetně našeho nejnovějšího vydání.