Základní informace o rizicích a rizikových komoditách

Pokud se díváte na finanční zprávy nebo na připravované obchodní periodika a na výzkum různých trhů s aktivem, pravděpodobně jste slyšeli pojmy "risk-on" a "risk-off". "Obchodníci a investoři na celém světě chápou, že událost s rizikem nebo s rizikem může mít významné důsledky pro ceny akcií, dluhopisů, měn, komodit a všech ostatních tržních vozidel, která se pohybují nahoru a dolů v ceně.

Risk-On

Pokud trhy fungují za normálních podmínek, je cílem všech účastníků trhu zvýšit množství dostupného kapitálu, které mají k dispozici.

Peněšní manažeři a jednotliví obchodníci a investoři budou nakupovat nebo prodávat aktiva s cílem zhodnotit volatilitu trhu nebo pohyb cen. Tito účastníci trhu použijí základní a technickou analýzu, aby zjistili, zda se domnívají, že cena aktiva se bude zhodnocovat nebo znehodnotit. Pak vstoupí na trh buď k nákupu, nebo k prodeji. Občas se spíše sofistikovanější správci peněz a obchodníci ztotožňují s nesprávnými cenami nebo rozšiřují obchody tam, kde si koupí jedno aktivum a prodávají jiný.

Aby bylo možné maximalizovat výnosy, mnoho účastníků trhu se obrátilo k derivátům jako jsou futures, opce na futures, ETF a ETN produkty a další vozidla s cílem zvětšit výnosy. Pákové produkty obsahují větší riziko, ale nabízejí potenciál pro větší odměny.

V období s rizikem má pákový efekt tendenci se zvyšovat na trzích, neboť většina odborníků a individuální investoři považují riziko trhových a exogenních rizik za nízké.

Vysoký stupeň likvidity má tendenci charakterizovat období rizika; růst objemu obchodů a rozpětí nabídek-nabídek se snižují. Na vysoce likvidních trzích se stává snadné nakupovat a prodávat nebo vstupovat do rizikových pozic a vystupovat z nich. Převážná většina případů, období s rizikem, dominuje tržnímu jednání.

Risk-Off

Existují chvíle, kdy se trhy dramaticky pohybují jedním nebo druhým směrem kvůli tržním nebo exogenním událostem.

Někteří obchodníci nazývají tato období, události na černou labuť. Mnoho profesionálních obchodníků používá statistické nástroje, které měří citlivost investičních portfolií na volatilitu trhu. Jeden z těchto nástrojů, který se od devadesátých let stal populárním, byl VAR nebo hodnota ohrožená. Banky, finanční instituce a fondy kapitálu, jako je zajišťovací a podílový fond, mají tendenci využívat tento nástroj, který poskytne přehled o výkonnosti portfolia v extrémních obdobích nebo události s černou labutí. Společnost VAR bude testovat zisky a ztráty pro portfolio založené na tržním pohybu více standardních odchylek. Tato statistická metrika je měřítkem rozptylu cen z průměrné nebo průměrné ceny.V volatilních trzích jsou datové body daleko od průměru a na trzích s méně rozdílem; oni jsou blíže k prostředku. Proto standardní odchylka osvětluje historickou volatilitu. VAR je metoda, která měří potenciál pro budoucí volatilitu tím, že se podívá na historii odchylky daného aktiva. Volatilní aktiv bude mít vyšší standardní odchylku než jedna, která obchoduje v úzkém cenovém rozpětí. Výpočet VAR není náročný úkol, pokud jde o jediné aktivum. Při pokusech o pochopení VAR v portfoliu, který má mnoho různých nástrojů, se však stává složitějším.

Událost na černou labuť je taková, že trhy přesouvají 10 standardních odchylek nebo více ve velmi krátkém čase. Celosvětová dluhová krize, k níž došlo v roce 1997, a krize cenných papírů zajištěných hypotékami v roce 2008 byly oběma událostmi o černých labutích, kde se trhy výrazně posunuly. Během těchto období mnoho účastníků trhu uzavře všechny pozice, protože odstraňují rizikové pozice. Tento rizikový scénář se obvykle objevuje rychle a pohyby cen mohou být dramatické, protože mnoho z nich bude jednat současně. Během období, kdy dochází k riziku, se mohou ceny pohybovat ještě víc, než spouštěcí událost znamená, že poklesy likvidity a rozpětí nabídek-nabídek se zvětšují. Na méně likvidních trzích je obtížné a drahé kupovat a prodávat nebo vstupovat do nebo z pozic.

Ve světě komodit mohou rizikové scénáře vytvářet obrovské úrovně volatility, neboť komodity mají tendenci mít vyšší míru rozptylu než akcie, dluhopisy, měny a další tržní vozidla.

Komodity často vykazují vyšší úrovně odchylek během doby rizika, takže když se krajina změní na riziko, volatilita trhu se může dostat docela divoké. Například krize bydlení v USA způsobila pokles futures na ropu z 147 dolarů. 27 za barel v červenci 2008 na 32 dolarů. 48 do prosince toho roku. Pokles téměř o 78 procent za pouhých šest měsíců je příkladem volatility, který je možný během období rizika. Rizikové scénáře jsou vzácné, ale nezapomenutelné, neboť obrovské ztráty bývají způsobeny těmito událostmi. Války, období krize, přírodní katastrofy a další exogenní události mohou být příčinou mnoha rizikových období v historii. Vzhledem k tomu, že tyto události mají tendenci překvapovat trhy, je pro ně obtížné se připravit, nicméně, když se objeví ceny dramaticky se pohybují.

Mnoho finančních institucí a regulátorů stráví mnoho času pochopením rizik a přípravou na události s rizikem. Jednotliví investoři by měli mít také vždy plán na ochranu svého majetku před černou labutí, která velmi rychle zničí obrovské množství kapitálu.