Video: Fumbi - Sú kryptomeny peniaze budúcnosti? 2024
Inteligentní beta-burzovní fondy (ETF) vzrostly na počátku roku 2016 téměř 300 miliard dolarů spravovaných aktiv. Podle společnosti BlackRock, předního emitenta ETF, by tyto údaje mohly do roku 2020 růst až 1 bilion dolarů a 1 dolar. 4 biliony do roku 2025. Inteligentní beta fondy zaměřené na volatilitu jsou většinou nejoblíbenější, ale fondy zajištěné měnami by mohly být stále více důležité vzhledem k rostoucím politickým rizikům na celém světě.
V tomto článku se podíváme na to, jak fungují dynamické měnové hedgeové fondy a zda je mají zahraniční investoři uvažovat o svých portfoliích.
Dolar je důležitým faktorem
Inteligentní beta ETF se v posledních letech stávají stále populárnější alternativou k váženým fondům s tržní kapitalizací. Tím, že se zaměřují na hodnotu, dynamiku, dividendy a jiné "faktory", pomáhají investoři dosahovat vyššího příjmu, vyšší návratnosti nebo jiných výhod než konvenční fondy. Důkazy podporující tyto tvrzení jsou smíšené a závisí na řadě faktorů, ale jsou cenným nástrojem pro zmírnění rizik.
ETF se zajištěnou měnou se staly oblíbenou inteligentní beta variantou vzhledem k výraznému nárůstu amerického dolaru vůči cizím měnám. Mezi rokem 2011 a 2016 dolar USA zhodnotil téměř 30 procent, což představuje zhruba 5 procent ročně, což znamená, že veškeré zisky na zahraničních trzích v tomto časovém horizontu byly zmírněny ztrátami ocenění v cizích měnách.
ETF se zajištěnou měnou pomohly zlepšit výnosy vyrovnáním dopadu cizích měn na tyto trhy.
Samozřejmě, ETF s měnovou sazbou nebyly (nebo by nebyly) téměř stejně dobře během pětiletého období před rokem 2008, kdy dolar klesl o 25 procent, nebo asi 4. 5% ročně.
Investoři v měnových zajišťovaných ETF by v té době ztratili na zahraničních ziscích 4,5% ročně z důvodu ztrát v ocenění amerického dolaru. Investoři by také vynechali další výhody diverzifikace měn za dolar.
Využívání pohybů dolaru
Dynamické měnové ETF se snaží vyřešit tyto problémy aktivním řízením expozice vůči cizím měnám. Na rozdíl od aktivně řízených fondů tyto ETF používají zavedený soubor pravidel pro stanovení jejich expozice vůči cizím měnám. Cílem není obchodování měn s přírůstkovým ziskem, ale spíše zmírnění rizik spojených s poklesem dolaru, zatímco se účastní některých příznivých zisků, když si to uvědomí.
Například WisdomTree Dynamic Currency Hedged International Equity Fund (DDWM) poskytuje investorům zajištěnou alternativu k iShares MSCI EAFE ETF (EFA) s přibližně 400 miliony dolarů spravovaných aktiv.Fond dynamického měnového hedgingu překonal výkon EFA i podobné plně hedgované fondy, jako je Deutsche X-Trackers MSCI EAFE Hedged Equity ETF (DBEF) tím, že se vyhnula poklesu Sterlingu a problémům s eurozónou.
Fond funguje na základě rozlišování úrokových sazeb, technického momentu a parity kupní síly s cílem stanovit správnou výši zajištění.
Podle WisdomTree tyto signály umožňují, aby jeho fondy s dynamickou měnou zajišťovaly 1% ročně z výnosů z dolaru, zatímco chrání investory při poklesu dolaru. Cíl nemusí nutně vyhrát 100 procent času, ale spíše zůstává vystaven určitým ziskům a chrání před většinou poklesů.
Důležitá rizika, která je třeba zvážit
Největší riziko pro zahraniční investory, kteří používají ETF s dynamickou měnou, je, že při zajišťovacích měnách udělají špatné hovory. V mnoha ohledech jde o tentýž argument, který lze uplatnit proti aktivně spravovanému fondu nebo inteligentní beta strategii, která využívá praktičtější přístup než pasivně spravovaný indexový fond. Investoři by měli být opatrní při analýze výkonnosti těchto prostředků za těchto okolností.
Například fond se zajištěnou dynamickou měnou může v období zvyšujícího se dolaru podhodnocovat plně zajištěné fondy, neboť pravděpodobně nebude 100% zajištěn.
Stejný fond by nemohl dostatečně zabezpečit během období poklesu dolaru, což by mohlo vést k nižšímu růstu pasivních indexů o širší než očekávané rozpětí.
Investoři by měli mít na paměti, že jakýkoli nedávný výkon by mohl být způsoben krátkodobou (1-5 letou) dynamikou měny než nějakou podkladovou strategií. V důsledku toho je důležité zvážit dlouhodobý výkon, pokud je k dispozici, nebo si podrobně prohlédnout strategii, která slouží k pochopení toho, jak by mohly být při různých měnových pohybech prováděny.
Bottom Line
Inteligentní beta ETF jsou v posledních letech stále oblíbenější. Podle společnosti BlackRock by se tyto fondy mohly stát jen za několik let za třídu dolarů. Mezinárodní investoři mohou chtít považovat dynamické zajišťované fondy jako možnou příležitost ke zmírnění měnových rizik. Tyto fondy umožňují investorům zabránit sekulárnímu poklesu dolaru a přitom stále zvyšují potenciál růstu.
Jsou ty, které jsou v tržní hodnotě Ceny domů skutečné nebo falešné?
O domácnostech oceněných za tržní hodnotu. Nenechte se zmást domácími cenami, které jsou příliš nízké. Jak zjistit, zda je cena domu falešná nebo falešná. Dávejte si pozor na falešné stanovení cen.
Jsou konvence modelování stojí za to?
Konvence modelování vám poskytne expozici mezinárodním modelingovým agenturám a potenciální kariéře, ale existuje levnější volba?
Proč je dolar globální měnou
Od roku 1944, používá se americký dolar jako výchozí globální nebo světové měny. Další informace o tom, proč volání další globální měny selže.