Krizi státního dluhu: definice, příklady

Definice: Krize státního dluhu je, když země není schopna zaplatit své účty. Ale to se nestane přes noc, protože existuje spousta varovných znamení. Obvykle se stává krizí, když vedoucí představitelé zemí ignorují tyto ukazatele z politických důvodů.

Prvním znamením je, když země zjistí, že od věřitelů nemůže získat nízkou úrokovou sazbu. Proč? Investoři se obávají, že země si nemůže dovolit zaplatit dluhopisy a půjde do selhání dluhu.

Protože si věřitelé začínají dělat starosti, vyžadují vyšší a vyšší výnosy, aby vyrovnali své riziko. Čím vyšší jsou výnosy, tím více stojí stát, že refinancuje svůj státní dluh. V době, že si opravdu nemůže dovolit držet se nad dluhem, a to je nesplácené. Obavy investorů se stávají sebereflexivním proroctvím.

To se stalo s Řeckem, Itálií a Španělskem, což vedlo k evropské dluhové krizi. Stalo se to také, když Island převzal bankovní dluh země, což způsobilo, že hodnota její měny klesne. Ve Spojených státech to však nedošlo v roce 2011, protože úrokové sazby zůstaly nízké. Nicméně prokázala dluhovou krizi z velmi odlišných důvodů.

Řecká dluhová krize

Dluhová krize začala v roce 2009, kdy Řecko oznámilo, že skutečný rozpočtový schodek činí 12,9% hrubého domácího produktu, což je více než čtyřnásobek 3% limitu stanoveného Evropskou unií (EU). Ratingové agentury snížily ratingy Řecka a zvýšily úrokové sazby.

Obvykle by země vydala více peněz na splácení dluhu. V roce 2001 však Řecko přijalo euro jako svou měnu. Několik let využilo Řecko ze svého členství v eurech nižší úrokové sazby a přímé zahraniční investice, zejména od německých bank. Řecko žádá, aby EU požádala o finanční prostředky na zaplacení půjček.

EU na oplátku zavedla úsporná opatření. Znepokojení investoři (především německé banky) požadovali, aby Řecko snížilo výdaje na ochranu svých investic.

Tato opatření však snížily hospodářský růst a daňové příjmy. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby pokračovaly v růstu, v roce 2010 varovalo Řecko, že by mohlo být nuceno neplnění svých dluhů. EU a MMF se dohodly na záchraně Řecka, ale požadovaly další výplaty rozpočtu na oplátku. To způsobilo sestupnou spirálu.

Do roku 2012 činil poměr dluhu k HDP 175%, jeden z nejvyšších na světě. Bylo to, že držitelé dluhopisů, znepokojeni tím, že ztratili veškerou svou investici, přijali za dolar 25 centů. Řecko je nyní v recesi ve stylu deprese, s 25% mírou nezaměstnanosti, politickým chaosem a sotva fungujícím bankovním systémem. Další informace naleznete v tématu Co je dluhová krize v Řecku?

Dluhová krize eurozóny

Řecká dluhová krize se brzy rozšířila do zbytku eurozóny, protože mnoho evropských bank investovalo do řeckých podniků a státních dluhů.Jiné země, jako například Irsko, Portugalsko a Itálie, také překonaly, využívající nízké úrokové sazby jako členové eurozóny. Finanční krize v roce 2008 postihla tyto země obzvláště tvrdě. V důsledku toho potřebovali záchranné prostředky, aby nedocházelo k selhání svých státních dluhů.

Španělsko bylo trochu jiné. Vláda byla daňově odpovědná, avšak finanční krize v roce 2008 vážně zasáhla banky. Mocně investovali do bubliny s nemovitostmi v zemi. Když se ceny zhroutily, tyto banky se snažily zůstat nad vodou. Španělská federální vláda je zachránila, aby je fungovala. V průběhu času se samotné Španělsko začalo potýkat s refinancováním svého dluhu. Nakonec se obrátila na pomoc EU.

To zdůraznilo strukturu samotné EU. Německo a ostatní vůdci se snažili dohodnout na tom, jak vyřešit krizi. Německo chtělo prosadit úsporné opatření, ve víře, že by posílila slabší země EU, stejně jako východní Německo. Stejná úsporná opatření však znesnadňovala, aby země rostly natolik, aby splácely dluh a vytvořily začarovaný cyklus.

Ve skutečnosti se většina eurozóny dostala do recese jako výsledek. Další informace viz krize eurozóny.

U. S. Dluhová krize

Mnoho lidí varovalo, že by USA skončily jako Řecko, nemohly platit své účty. To se však pravděpodobně neobjeví ze tří důvodů:

1. Dolar USA je světová měna, která zůstává stabilní, i když USA pokračují v tisku peněz.
2. Federální rezervní banka může udržet nízké úrokové sazby díky kvantitativnímu uvolňování.
3. Výkonnost ekonomiky Spojeného království znamená, že dluh Spojených států je relativně bezpečnou investicí.

V roce 2013 se USA z politických důvodů přiblížily nesplacení svého dluhu. Čajová strana pobočky republikánské strany odmítla zvýšit dluhový strop nebo financovat vládu, pokud neobdrží Obamacare. To vedlo k 16dennímu zastavení vlády, dokud se nárůst tlaku na republikány nevrátí do rozpočtového procesu, nezvyšuje dluhový strop a nefinancuje vládu. V den ukončení vypínání vzrostl státní dluh Spojených států nad rekordní 17 bilionů dolarů a poměr dluhu k HDP byl více než 100%.

Rok předtím byl dluh problémem v průběhu prezidentských voleb v roce 2012. Opět se republikáni čajových stran bojovali, aby vyhnali Spojené státy přes fiskální útes, pokud nebyly sníženy výdaje. Útes byl odvrácen, ale to znamenalo, že rozpočet by byl snížen o deset procent celkově přes sekvestraci.

Dluhová krize ve Spojených státech začala v roce 2010. Demokraté, kteří upřednostňovali zvyšování daní na bohatých, a republikáni, kteří upřednostňovali snížení výdajů, bojovali o způsoby, jak omezit dluh. V dubnu 2011 Kongres odložil schválení rozpočtu na rok 2011, aby přiměl snížení výdajů. To téměř zavřelo vládu v dubnu. V červenci se kongres zastavil na zvýšení stropu dluhu, opět aby vynutil snížení výdajů.

Kongres konečně zvýšil dluhový strop v srpnu schválením zákona o rozpočtové kontrole. Kongres požadoval, aby se dohodl na způsobu, jak snížit dluh o 1 dolar.5 bilionů do konce roku 2012. Když to neudělalo, spustilo sekvestraci. To je povinné 10% snížení FY 2013 výdajů na federální rozpočet, které začaly v březnu 2013.

Kongres čekal až poté, co výsledky z prezidentské kampaně v roce 2012 budou pracovat na řešení jejich rozdílů. Sekundace v kombinaci s zdaněním vytvořila fiskální útes, který hrozí v roce 2013 hrozící recese. Nejistota nad výsledkem těchto jednání vedla podniky k tomu, aby investovaly téměř 1 bilion dolarů a snížily hospodářský růst. Proto, i když neexistovalo žádné skutečné nebezpečí, že by Spojené státy nesplnily své dluhové závazky, dluhová krize Spojených států utrpěla hospodářský růst.

Je ironií, že krize neznepokojovala investory na dluhopisových trzích, kteří pokračovali v požadavcích amerických státních pokladen, přičemž v roce 2012 vedli k poklesu úrokových sazeb na 200 let.

Islandská dluhová krize

V roce 2009 se islandská vláda zhroutila její vůdci rezignovali kvůli stresu, který způsobil bankrot země. Island získal bankovní dluh ve výši 62 miliard dolarů, když znárodnil tři největší banky. HDP Islandu činil pouze 14 miliard dolarů. Výsledkem je, že jeho měna v příštím týdnu klesla o 50%, což způsobilo růst inflace.

Banky udělaly příliš mnoho zahraničních investic, které ve finanční krizi v roce 2008 prodělaly bankrot. Island nacionalizoval banky, aby zabránil jejich kolapsu, což způsobilo zánik samotné vlády. Další informace naleznete v článku Jak se ekonomika Islandu dostala zpět z konkurzu.