Raghuram G. Rajan

Raghuram Govind Rajan je místopředsedou Banky pro mezinárodní platby. Byl guvernérem rezervní banky Indie, který byl rovnocenný předsedovi Federálního rezervního systému Spojených států. Pracoval od 5. září 2013 do 4. září 2016.

Rajan okamžitě zvýšil referenční úrokovou sazbu z 7,5% na 7,7% a opět v lednu 2014 na 8%. To se týkalo indického poklesu měnové hodnoty a výsledné inflace.

Rajan uvedl, že Spojené státy exportují svou inflaci do jiných zemí. Nižší ceny ropy však v roce 2014 pomohly snížit inflační hrozbu. V důsledku toho snížily Rajan úrokové sazby v lednu 2015 na 7,7%. Do července 2015 byla inflace na rozumnější úrovni 3,78%.

Rajan odolal nátlaku na snížení úrokových sazeb, aby pomohl iniciativám z nově zvoleného předsedy vlády Indie. Pan Narendra Modi mohl zhoršit inflaci, pokud by vytvořil příliš mnoho poptávky v ekonomice dříve, než by země měla čas vybudovat infrastrukturu pro její výrobu. Mnozí se obávali, že vyšší sazby zhorší stagflaci Indie. Ale Rajan varoval, že je to lepší, než to udělat brzy, když to může být stále postupný proces. (Zdroj: "Indický Rajan může zvýšit sazby na to, aby se vydal mimo modi", The Wall Street Journal, 4. června 2014. "Ekonom, který předpověděl finanční krizi, jen zazněl další poplach - bylo by to moudré poslouchat tentokrát, "Quartz, 22. září 2013.)

Rajan deregulovala měnu Indie, rupiou, uvolněním bankovních předpisů. Vynucoval banky, aby zapsaly špatné půjčky. To uvolnilo jejich kapitál, aby investovali do zdravých nových podniků. On také otevřel bankovnictví k více účastníkům, rostoucí konkurenci. Důvodem bylo získání dvou nových bank. Liberalizoval pobočkové bankovnictví tím, že spustil platformu pro bankovnictví smartphonů.

(Zdroj: "Raghuram Rajan se odhlásil jako guvernér RBI", ekonomické časy, 4. září 2016. Rozhovor s Nitinem Sharmou, bankovním expertem. "Do tlakového hrnce",

The Economist , 2013. "Indie vyzývá Raghuram Rajan k provozování své centrální banky," The Guardian, 6. srpna 2013) Rajan kritizoval Federální rezervu

Indie je jednou z pěti zemí s rozvíjejícími se trhy, které trpěly poklesem měnových hodnot v letech 2013 a 2014. Investoři přešli z těchto rizikových trhů, když Federální rezerva začala snižovat své nákupy amerických státních pokladen. Mnoho se obávalo, že toto zvrácení kvantitativního uvolňování by zvýšilo úrokové sazby v USA, čímž by byl dolar silnější. V důsledku toho se zahraniční měny staly méně atraktivní a ztracené. Rychlost, se kterou se to stalo, se stalo krizí, která ohrozila globální ekonomickou stabilitu.

Rajan kritizoval U.S. za úplné ignorování dopadu zužování na další země. "Rozvíjející se trhy se snažily podpořit globální růst obrovským fiskálním a měnovým podnětem," řekl. Varoval, že pokud bude pokračovat v rozvinutých zemích, "nebudou se mi líbit druhy úprav, které budeme nuceni udělat po celé řadě." Dodal, že G-20 se během krize spojila, ale od té doby zmizela. > "Potřebujeme lepší spolupráci a bohužel to doposud nebylo," dodal Rajan. (Zdroj: "Rajan hází na nekoordinovanou globální politiku", Financial Times, 30. ledna 2014)

Rajan předpovídal rok 2008 Finanční krize

Rajan je jedním z mála ekonomů, kteří správně varovali centrální bankéře před finanční krizí roku 2008. V roce 2005 Dr. Rajan správně poukázal na to, jak by strukturální vady v ekonomice vedly k finanční krizi. "Finanční vývoj způsobil, že svět je riskantnější?" Na výročním sympoziu hospodářských politik centrálních bankéřů, který byl na vrcholu bubliny na trhu s bydlením, kdy by bývalá měnová politika bývalého předsedy Federálního rezervního systému Alan Greenspan nemohla dělat nic špatného. Jan konfrontoval moudrost času a předpověděl krizi, když nikdo nechtěl slyšet.

Rajan plánoval prezentovat na sympoziu analýzu toho, jak deriváty a další finanční inovace

snižují riziko

. Stejně jako všichni ostatní si mysleli, že banky vylučují riziko tím, že prodávají cenné papíry zajištěné hypotékami a kolateralizované dluhové závazky vůči investorům na sekundárním trhu.

Místo toho zjistil, že banky drží tyto deriváty, aby zvýšily své vlastní ziskové marže. Varoval, že pokud dojde k neočekávané události "black swan", vystavení bank těmto derivátům by mohlo způsobit krizi podobnou krizi fondu hedgeových fondů LTCM a z podobných důvodů. Rajan poukázal na to, že "mezibankovní trh by mohl zmrazit a člověk by mohl mít plnou finanční krizi." Diváci se posmívali varováním a pak - prezident Harvardské univerzity a ekonom Lawrence Summers volali Rajana a Luddita. Nicméně, předpověď Rajana je přesně to, co se stalo o dva roky později. (Zdroj: "Economist Raghuram Rajan riskoval pověst předvídat úvěrové krize," ekonomické časy, 9. června 2010.) Rajan předvídá budoucí krize

Dr. Rajan varuje, že ekonomické chyby, které vytvořily finanční krizi, stále ohrožují světovou ekonomiku. To je navzdory novým předpisům, jako je Dodd-Frank Wall Street Reform Act, a fiskální politice ke snižování státního dluhu. Zdůraznil: "Riskujeme, že půjdeme z bubliny do bubliny." Tyto chyby jsou:

Politická reakce na nerovnost příjmů v USA - Mnoho politiků i nadále prosazuje snadný kredit, aby Američané mohli koupit lepší životní úroveň. Místo toho by se měli zaměřit na vzdělávání těch, kteří nemají vysokoškolské tituly, kteří trpí více nezaměstnaností. Tito nyní zahrnují strukturálně nezaměstnaných a starších pracovníků.

Obchodní nerovnováhy - Čína a další rozvíjející se trhy se spoléhají na U.S. poptávka po pohonných hmotách na základě vývozu. Kupují státní pokladny v USA, udržují nízké úrokové sazby a chrání Američany před důsledky přílišného zadlužení.

Systémy finančních odměn - Banky stále platí a podporují manažery za vytváření nadprůměrných výnosů. To lze dosáhnout pouze tím, že přijmete další rizika. Náklady těchto rizik jsou rozloženy v celém ekonomickém systému. V poslední době se daří daňovými poplatníky prostřednictvím vládních záchranných opatření.

1. Rajan dohlížel na důležité změny MMF
2. Rajan se stal hlavním ekonomem MMF ve věku 40 let (2003-2006). V té době to bylo vidět jako velký hazard pro MMF, protože Rajan byl finanční expert, ne klasicky vyškolený ekonom. Fond byl kritizován za svou roli v asijské měnové krizi z roku 1997, ruské selhání, které pomohlo způsobit krizi hedžových fondů LTCM a krize státních dluhů v Brazílii a Argentině.
3. Ekonom Joseph Stiglitz, tehdejší hlavní ekonom Světové banky, uvedl, že MMF potlačil hospodářský růst zemí, které se snažil pomoci, a to vynucováním přísných opatření, která mají snížit zadlužení. Tato opatření bohužel - zvýšení úrokových sazeb, odstranění kontroly kapitálu a snížení schodků - bránily samotnému růstu potřebnému k financování splácení dluhu.

Ušetřující kapitalismus od kapitalistů

Rajanova dřívější kniha,

Ušetřující kapitalismus od kapitalistů

analyzovala, jak je kapitalismus volného trhu zneužívá lobbisté. Ovlivňují vládu k deregulaci, aby mohla převzít nadměrné riziko ve jménu globální konkurenceschopnosti. Nebo jdou opačným směrem a zavádějí zákony na ochranu svých průmyslových odvětví. Dva příklady těchto opatření jsou tarify Spojeného království na dovážené ocelové výrobky a dotace pro zemědělské podniky v USA, které blokovaly dohodu o volném obchodu z Dauhá.

Rajanova raná kariéra Dr. Rajan obdržel titul elektrotechnického inženýrství z Indického technologického institutu v Dillí. Získal titul MBA z indického institutu řízení v roce 1987. Získal Ph.D v managementu od Sloan School v MIT. Učil v Chicagské Booth School před a po své práci u MMF. Rajanovi studenti ho přezdívali "Frontier Function". To je ekonomický termín, který znamená špičku maximální hodnoty. Rajan byl vrchním poradcem společnosti BDT Capital, Booz a Co, v poradním výboru poradní rady banky Itau-Unibanco a ředitelem Chicagské rady pro globální záležitosti. Byl v poradních radách pro generálního inspektora Spojených států a FDIC.

V roce 2003 získal Rajan první cenu Fischer Black Award od amerických finančních sdružení za příspěvky na financování od ekonoma do 40 let. Byl předsedou finančního sdružení a členem americké akademie věd a umění. Rajan byl na redakčních radách amerického ekonomického přehledu a časopisu financí.

V letech 2006-2013 byl Rajan Eric J. Gleacher vědeckým profesorem finančního oddělení na Boothské škole obchodní univerzity v Chicagu.V letech 2003-2006 byl hlavním ekonomem Mezinárodního měnového fondu. Jeho kniha

Fault Lines: Jak skryté trhliny stále ohrožují světovou ekonomiku

získaly v roce 2010 ocenění Business Times of Financial Times / Goldman Sachs. Získal také Cenu Infosys pro sociální vědu - ekonomii v roce 2011

Rajan byl hlavním ekonomickým poradcem indického ministerstva financí v roce 2013 a neformálním ekonomickým poradcem předsedy vlády v letech 2008-2012.