Investice do zahraničních dluhopisů mohou být nebezpečné

Mnozí začínající na cestě k finanční nezávislosti projevují zájem o globální diverzifikaci svých nákupů dluhopisů investováním do zahraničních dluhopisů. Logika je jednoduchá: Pokud byste neměli mít všechna vajíčka v jedné skotské, sektorové, podílové, fondové, dluhopisové nebo jiné příslibové koši, proč je vše investováno ve vaší zemi a nativní měně? Proč ne diverzifikovat proti inflaci a politickému riziku?

Teoreticky je to skvělý nápad. Pokud investujete do zahraničních dluhopisů, budete sbírat úrokové výnosy v několika měnách. Pokud se politický systém zhroutí a můžete uniknout, možná nebudete muset začít od začátku v závislosti na tom, kde a jak jste tyto zahraniční investice měli.

V praxi však investování do zahraničních dluhopisů může být pro nováčky nesmírně nebezpečné. To může být rušivě snadné se vymanit v okamžiku, kdy se vypořádáte mimo relativně bezpečné hranice, zákony a politickou klima Spojených států nebo Kanady, zejména s cennými papíry s pevným výnosem, jako jsou dluhopisy. Může to být strašné zjistit, že vaše investice do zahraničních dluhopisů vytvářejí pasivní příjem v měně, která ztratila hodnotu ve vztahu ke Spojeným státům nebo kanadskému dolaru, což znamená, že máte na svém rodném trhu nižší kupní sílu, abyste zaplatili hypotéku, koupili si potraviny, dovolenou nebo pokryjte náklady na zdravotní péči.

Války, převraty, mezinárodní sankce, hyperinflace, deprese; vše se stane, někdy bez varování, a nemůže být možné chránit své peníze z poloviny světa. To platí zejména tehdy, když si myslíte, že z dálky budete mít značnou nevýhodu pro investory, kteří skutečně žijí v zemi.

Rodilý japonský reproduktor, který žije v Japonsku a čte výroční zprávu o japonském podnikání v japonštině, bude mít snadnější pochopení jemných posunů ve vstupních poměrech k finančním poměrům, jako je poměr krytí úroků než cizinec.

Pojďme se podívat na některé aspekty investování do zahraničních dluhopisů, abyste měli lepší představu o tom, proč by to nebylo moudré, dokud nebudete mnohem zkušenější a věděli.

Tři charakteristiky investic do zahraničních dluhopisů

Investice do zahraničních dluhopisů má tři odlišné charakteristiky, které z ní činí jedinečnou investici z běžných dluhopisů. Jedná se o:

• Dluhopis vydává zahraniční subjekt (např. Vláda, obec nebo společnost)
• Dluhopis je obchodován na zahraničním finančním trhu
• Dluhopis je denominován v cizí měně

Zahraniční dluhopisy představují zvýšené měnové riziko

Kdykoli držíte cizí měnu, ať už jde o hotovost na výlety do Evropy nebo na investice v rámci portfolia, vystavujete se měnovému riziku.Jednoduše definované měnové riziko je potenciální ztráta v důsledku fluktuace směnných kurzů mezi měnou, kterou držíte, a měnou, kterou budete potřebovat, nakonec zaplatit své účty, dluhy nebo jiné peněžní výdaje.

Měnové riziko může doslova přeměnit zisk na zahraniční investice na ztrátu nebo vízum.

Ilustrace měnového rizika

Investor koupil britskou dluhopisovou částku ve výši 1 000 liber s dluhopisem ve výši 4 ½%. V době, kdy investoval, byl směnný kurz 1 dolar. 60 amerických dolarů na 1 libru. 00 Spojené království libra šterlinků (jinými slovy, to stojí $ 1. 60 v měně USA koupit £ 1. 00). To znamená, že zaplatil $ 1, 600 za dluhopis.

O několik let později splatí dluhopis. Investor je okamžitě vystaven šek na nominální hodnotu zahraničního dluhopisu (1 000 liber). K jeho zděšení, když půjde převést tyto prostředky na dolary, aby je mohl vyplatit zpět ve Spojených státech, zjistí, že směnný kurz klesl na 1 dolar. 40 až £ 1. 00. Výsledek? Získal pouze 1 400 dolarů za svou zahraniční poukázku, kterou koupil za 1, 600 dolarů.

Ztráta 200 dolarů je způsobena měnovým rizikem.

(Mějte na paměti, že je možné profitovat z měnového rizika. Kdyby dolar klesl ve srovnání s librou šterlinků - např. Směnný kurz se pohyboval na $ 1.80 za £ 1.00 - investor by obdržel $ 1, 800 , nebo o 200 dolarů více, než on zaplatil.Bohužel spekulace měny jsou právě to - spekulace.Směnné kurzy pohybují řada makroekonomických faktorů včetně úrokových sazeb, údajů o nezaměstnanosti a geopolitických událostí, z nichž žádný nemůže být přesně předpovězen s jakoukoli přiměřenou jistotou A navíc profesionální investoři a instituce mohou chránit před kolísáním měn tím, že se účastní určitých hedgingových postupů, které mohou být pro malého individuálního investora nesnadno nákladné.)

Investice do zahraničních dluhopisů často představují neziskovou činnost, Vymahatelný nárok

Primární riziko investování do zahraničních dluhopisů, ať už se jedná o státní dluhopis vydané vládou nebo podnikové dluhopisy vydané podnikem, je to, že ften představuje to, co představuje nevymáhatelný nárok.

Investor, který vlastní dluhopisy vydané a zajištěné aktivem emise v rámci jeho domovské země, má v případě selhání zvláštní právní ochranu. Pokud vlastníte první hypoteční zástavu železnice zajištěnou specifickou skupinou aktiv na rozvaze dražby a dluhopisy se dostanou do selhání, můžete přenést emitenta na soud a požadovat záruku, která zajišťuje dluhopisy.

Zahraniční dluhopisy mohou vypadat, že nabízejí stejnou ochranu na papíře, ale je často iluzorní. Extrémistické politické hnutí (např. Írán v 70. letech) by se mohlo dostat k moci a zabavit nebo popřít veškeré zahraniční majetek a nároky. Země může být zapojena do vojenského konfliktu a zakazuje, aby její měna opustila hranice. Po druhé světové válce investoři držení dluhopisů vydaných ve Velké Británii platili úroky v librách libry a zakázali převést tyto libry šterlink na dolary.Tyto peníze by mohly být reinvestovány výhradně v investicích v librách nebo vynaložených v rámci hranic Británie nebo jejích kolonií; chladné pohodlí pro vdovu v New Yorku, který potřeboval tyto prostředky na nákup pohonných hmot na zimu.

Investování do eurobondů (globálních dluhopisů) versus investic do zahraničních dluhopisů

Nakonec je třeba zdůraznit rozdíl mezi tzv. Eurobondovými a zahraničními dluhopisy. Eurobond je dluhopis vydávaný a obchodovaný v jiné zemi, než je země, v níž je denominována jeho měna. Eurobond nemusí nutně vzniknout nebo skončit v Evropě, přestože většinu dluhových nástrojů tohoto typu vydávají evropští investoři neevropské subjekty.

Příklady eurobondů

1. Wal-Mart vydal dluhopisy denominované v amerických dolarech na německých finančních trzích.

2. Francouzská vláda vydává dluhopisy denominované v eurech na japonských finančních trzích.