Bankovní systém Bretton Woods a dohoda

Systém Bretton Woods byl pozoruhodným úspěchem globální koordinace. Založil americký dolar jako globální měnu, odvrátil svět zlatý standard. Vytvořila Světovou banku a Mezinárodní měnový fond. Tyto dvě globální organizace by sledovaly nový systém.

Bretton Woods založil Ameriku jako dominantní moc za těmito dvěma organizacemi a světovou ekonomikou.

To proto, že nahradil zlatý standard dolarů USA. Po podepsání dohody byla Amerika jedinou zemí, která má možnost tisknout dolary.

Dohoda z Bretton Woods

Dohoda z Bretton Woods byla vytvořena v roce 1944 konference všech spojeneckých národů druhé světové války. To se konalo v Bretton Woods v New Hampshire. Podle dohody země slíbily, že jejich centrální banky budou udržovat fixní směnné kurzy mezi jejich měnami a dolary. Jak přesně to udělají? Pokud by měnová hodnota země byla relativně slabá vůči dolaru, banka by si koupila svou měnu na devizových trzích. To by snížilo nabídku, což by zvýšilo cenu. Pokud by se její měna stala příliš vysokou, banka by vytiskla více. To by zvýšilo nabídku a snížilo její cenu.

Členové systému Bretton Woods souhlasili s vyloučením jakéhokoli obchodního válčení. Například by nezměnily své měny přísně kvůli zvýšení obchodu.

Mohli by však za určitých podmínek regulovat své měny. Mohly by například podniknout kroky, pokud by přímé zahraniční investice začaly destabilizovat své ekonomiky. Mohou také upravovat své měnové hodnoty, aby po válce znovu zkonstruovaly.

Jak nahradil zlatý standard

Před Bretton Woodsem se většina zemí řídila zlatým standardem.

To znamenalo, že každá země zaručuje, že své peníze vymění za svou hodnotu ve zlatě. Po Bretton Woodsovi se každý člen dohodl na splacení své měny za dolar USA, nikoli zlato. Proč dolary? Spojené státy měly tři čtvrtiny světové nabídky zlata. Žádná jiná měna neměla dostatek zlata, aby ji podpořila jako náhradu. Hodnota dolaru byla 1/35 unce zlata. Bretton Woods dovolil světu pomalu přejít ze zlatého standardu k standardu dolarů USA.

Dolar se stal náhradou za zlato. V důsledku toho se hodnota dolaru začala zvyšovat ve srovnání s ostatními měnami. Byl tam ještě větší požadavek, i když jeho hodnota ve zlatě zůstala stejná. Tento rozdíl v hodnotě zasadil osivo za zhroucení systému Bretton Woods o tři desetiletí později.

Proč to bylo zapotřebí

Až do první světové války většina zemí byla na zlatém standardu. Ale šli pryč, aby mohli vytisknout měnu potřebnou k zaplacení svých vojenských nákladů.To způsobilo hyperinflaci, protože nabídka peněz přemohla poptávku. Hodnota peněz klesla tak dramaticky, že v některých případech lidé potřebovali kočárky plné peněz jen proto, aby si koupili bochník chleba. Po válce se země vrátily k bezpečnosti zlatého standardu.

Všechno šlo dobře až do Velké hospodářské krize. Po pádu akciového trhu v roce 1929 investoři přešli na forex obchodování a komodity. Vynesla cenu zlata, což vedlo k tomu, že lidé vykoupili své zlato za zlato. Federální rezervní banka zhoršila obranu národní rezervy zlata zvýšením úrokových sazeb. Není divu, že země jsou připraveny opustit čistě zlatý standard.

Systém Bretton Woods dal národům větší flexibilitu než přísné dodržování zlatého standardu, ale méně volatilní než žádný standard vůbec. Členská země si přesto zachovala schopnost měnit hodnotu své měny v případě potřeby, aby opravila "fundamentální nerovnováhu" svého salda běžného účtu. (Zdroj: "Bretton Woods", Benjamin Cohen, "Stručná historie Bretton Woods," Čas.)

Úloha MMF a Světové banky

Systém Bretton Woods nemohl bez MMF pracovat.

To proto, že členské státy potřebují, aby je zachránily, pokud by jejich měnové hodnoty byly příliš nízké. Potřebují nějakou globální centrální banku, od které by si mohli půjčovat, kdyby potřebovali upravit hodnotu své měny a neměli sami finanční prostředky. V opačném případě by prostě slepí obchodní bariéry nebo zvýší úrokové sazby.

Země Bretton Woods se rozhodly, že nedají MMF moc globální centrální banky, aby vytiskli peníze podle potřeby. Místo toho souhlasili s přispíváním k fixnímu fondu národních měn a zlata, které má MMF držet. Každý člen systému Bretton Woods pak měl nárok na půjčku, co potřeboval, v rámci svých příspěvků. MMF byl rovněž odpovědný za prosazování dohody z Bretton Woods.

Světová banka, navzdory svému názvu, nebyla světovou centrální bankou. V době dohody o Bretton Woods byla Světová banka zřízena, aby půjčila evropským zemím zničeným druhou světovou válkou. Nyní je cílem Světové banky půjčit peníze na projekty hospodářského rozvoje v zemích s rozvíjejícími se trhy.

Kolaps systému Bretton Woods

V roce 1971 Spojené státy trpěly masivní stagflací. To je smrtelná kombinace inflace a recese. To bylo částečně důsledkem role dolaru jako globální měny. V reakci na to prezident Nixon začal deflávat hodnotu dolaru ve zlatě. Nixon přehodnotil dolar na 1/38 unce zlata, pak 1/42 unce.

Ale plán se vrátil zpět. To vytvořilo běh na zlaté rezervy Spojeného království ve Fort Knox, jak lidé vykoupili své rychle devalvační dolary za zlato. V roce 1973 Nixon uvolnil hodnotu dolaru ze zlata dohromady. Bez cenových kontrol zrychlilo zlato na volném trhu až 120 dolarů za unci. Systém Bretton Woods byl u konce.(Zdroj: "Fuss nad dolarovou devalvací", čas 4. října 1971.)