Zahrnuté výzvy pro dlouhodobého investora

Otázky od čtenáře:

Po přečtení toho, co se týká prodeje pokrytých hovorů, přemýšlím o dlouhodobém používání této strategie. Pokud budu investovat například 20 000 dolarů do SPY a plánujete ji držet v příštích 20-30 letech, bylo by rozumné prodat krytý hovor, který je daleko od peněz, aby se pokusil zaručit, že nebude muset prodávat akcie? Vím, že prémie by byla nízká, ale že by příjmy z pojistného navíc znamenaly dlouhodobý rozdíl?

Dostal bych také dividendy, kdybych tuto strategii používal, kdyby kupující nevykonával?

Odpovědi:

Neexistuje ŽÁDNÁ ZÁRUKA, že trh nebude procházet rozsáhlou rally a je vždy možné, že jeho volba bude vykonána vlastníkem. Strategie, kterou popíšeme, je prodej low- Delta možností, takže šance jsou velmi vysoké, že tato volba skončí bezcenná. Mějte však na paměti, že "velmi vysoká pravděpodobnost" nikdy není 100%.

Dále je důležité zvážit tuto strategii z pohledu kupujícího opce: Pokud je (téměř) zaručena vypršení platnosti, proč by někdo zaplatil cokoliv, aby ji vlastnil? Takže budete muset najít vhodný kompromis mezi velmi malou šancí, že možnost bude v penězích a prémii, kterou můžete sbírat. Za předpokladu, že chcete prodat krátkodobé (vyprší za 2 až 5 týdnů) možnosti, protože nabízejí mnohem vyšší roční výnosnost, pak musíte přijmout skutečnost, že prémie budou nízké.

Vaše rozhodnutí musí být tedy provedeno zvážením těchto skutečností:

Vlastníte 1, 000 akcií SPY (zhruba 20 000 dolarů) a zapíšete 10 účtů pokaždé, když předchozí volba vyprší bezcennost.

• Pokud shromažďujete $ 0. 10 za jednu volbu a zaplatíte 10 $ provize, která vám zanechá 90 dolarů. Výhodou 90 dolarů za
• čtyř týdnů na investici ve výši 20 000 dolarů získáte návratnost 0,45%. To je poměrně malé, ale je to 5,4%, když je roční. To je hezká extra roční dividenda, ale je daleko méně než většina lidí, kteří přijmou pokryté volání psaní se snaží vydělat. POZNÁMKA: Prémie opce je
  ne dividenda, ani není zdaněna jako dividenda, ale pro účely této diskuse si ji můžete představit jako extra dividendu. POZNÁMKA: Vybral jsem deset centů prémií, protože je to asi tak nízké, že můžete rozumně zvážit. Necítí se mi správně (pro mě) prodávat možnosti za méně - i když chcete malou pravděpodobnost cvičení. Prodej deseti volání @ $ 0. 05 sítě po provizi pouze 40 USD.
  Pokud je vaším hlavním cílem zabránit tomu, aby bylo
• přiděleno cvičení , pak se nedostanou chamtiví. Odpověď na vaši hlavní otázku je kvalifikovaná "ano"."Můžete prodat rozumně vzdálené volání za poměrně nízké ceny. Ale pokud máte v plánu dělat to znovu a znovu po celá desetiletí, pak musíte přijmout skutečnost, že tam bude alespoň jedna příležitost, chcete-li zachovat akcie SPY), budou nuceny pokrýt tyto opce (tj. vykoupit se ztrátou). Během období 240 až 360 měsíců se při pohledu na statistiky zobrazí, že se to stane více než jednou. < Pokud chápete, že jedním z popisů "Delta" je to, že představuje pravděpodobnost, že v hotovosti bude platnost opce, pak víte, že při prodeji volání, jehož Delta je 1, můžete předpokládat, že bude peníze při vypršení přibližně jedenkrát z každých 100 obchodů.Pokud se rozhodnete prodávat opce, jejichž delta je 1 a která končí ve čtyřech týdnech, pak buďte připraveni vidět tuto možnost v penězích (při uplynutí platnosti) nejméně 2 až 3 A pokud prodáte 2-týdenní volby, budete volat mezi 500 až 700 krát více než 20 až 30 let , a to znamená, že vaše možnosti by měly být v penězích (při vypršení platnosti) asi jednou za 100 výdechů - nebo jednou za dva roky.

Vezměte si do banky, že možnosti nebudou vždy vyčerpány.

Rozhodnutí je tedy jednoduché: Je to prémie 90 dolarů dostačující k tomu, aby byla pro vás

dobrá strategie

? Pravda je, že nemám tušení. Je to vaše komfortní zóna , která je důležitá, ne moje. V naprosté většině případů váš plán bude pracovat tak, jak je navržen. Pokud můžete tento scénář přijmout, pak s touto strategií nevidím nic špatného. Ale bude nutné udržovat disciplínu v průběhu let. pokud se dostanete chamtivější (a věřte mi, když vám řeknu, že to bude velmi lákavé) s časem, jen vědět, že shromažďování většího pojistného bude mít za následek častější úkoly. Dividendy : Ano, obdržíte dividendy, pokud vám nebude přiděleno oznámení o výpovědi před ex-dividendovým dnem. Buďte velmi vědomí: SPY jde ex-dividendy na vypršení pátku, každé 3 měsíce.

Pokud tedy majitel opce chce dividendu, vykoná ve čtvrtek v noci, jeden den před datem vypršení pátku. Když k tomu dojde, nedostanete dividendu. Pokud tedy máte v daném čtvrtku peníze, může vám být přiděleno a ztratit dividendu. Majitel volání bude moci uplatnit jen tehdy, pokud je v penězích dostatečně daleko, aby se minimalizovalo jeho riziko (to je příběh pro další den). Rozdíl

. Ano, je to rozdíl, ale rozdíl se stává významný pouze tehdy, když reinvestujete další příjmy. Pokud (pokud ne) reinvestujete běžné dividendy, ujistěte se, že přidáte pojistné, které jste získali z písemných pokrytých hovorů, k této reinvestice. Nevím, jak často se rozhodnete reinvestovat dividendy, ale jednou za rok by mělo být minimum.

Písemné pokryté volání je strategie volby

pro investora, který chce získat další zisky. Ale přichází s rizikem, že zisky jsou omezené (kvůli možnosti prodeje akcií za stávkující cenu prostřednictvím přiřazení).Vaše strategie snižuje, ale nevylučuje toto riziko. Moje rada: Jdi na to.